回顾上一轮股市从上涨到暴跌，期间经历了千股跌停、千股涨停、千股停牌，可谓上演了一场跌宕起伏的股市大片，身处其中的投资者也是经历了兴奋与恐慌的交叠。股票市场的历史总是反复重演，牛市会重演，熊市会重演，惊心动魄的股灾也会不断重演，暴跌后的市场需要休养生息，同样，遭受重创后的投资者们的心理也需要重建。巴菲特认为，股灾和天灾一样，都只是一时的，终将过去，一切均会恢复正常。

        历史是本教科书，通过剖析这次股灾，去伪存真，对投资者如何在之后的市场中不重蹈覆辙具有重要意义。

        1.“前事不忘，后事之师”，股灾后，反思与总结是必须的。

        保守投资、慎用杠杆。在上一轮股市从加速上涨到后面的暴跌中，杠杆融资扮演重要角色，可谓“成也萧何败也萧何”。杠杆融资本是股市发展到一定阶段的产物，用的好能促进市场的价格发现功能，为资本市场的繁荣添砖加瓦，用的不好反倒会伤到投资者。投资者在运用杠杆类金融工具时需要增加对其了解，并结合自身的投资体系考虑是否适用。

        增加对价值投资的认识，保持理性。股市投资需要专业的知识，价值投资不一定是长期投资，但一定是基于股票的内在价值进行投资的。从理论上讲，股票的价格应该与其所具有的价值相当，投资者应该是基于股票本身的投资价值，即对企业业绩、行业景气度和经济基本面等进行综合考量给予定价。在一个市场中，当市盈率、市净率等传统指标被“市梦率”取代时，股票价格在很大程度上就取决于谁的故事讲的好，此时价格与价值极度偏离在所难免，灾难也将随之而来。

        投资心态上，不要追涨杀跌。追涨杀跌是很多人的通病，追涨是因为想盈利，杀跌是因为怕越赔越多，却忽略了风险都是涨出来的，机会都是跌出来的。因此追涨杀跌很容易在市场中两面挨耳光，追进去的股票出现下跌，而杀出来的股票反而上涨。

        2.不要盲目悲观。股灾时泥沙俱下，在场的人，没有人可以幸免。股票市场还是投资的重要渠道，不要“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，只要坚持正确的投资方法，理性、稳健的投资就一定能赚到钱。

        在《战胜华尔街》一书中，“美国的整个20世纪期间，投资于股票或股票投资基金的收益率，远远超过债券、定期存单或货币市场基金”。作者同时提出了彼得林奇的第二条投资法则——“那些偏爱债券的投资人啊，你们可知道不投资股票错过的财富有多大”。

        3.提高对股市的认识，股市不是赌场。把股市投资看做是对公司的投资更有可能不受股市波动的影响。股灾，对某些公司来说，本质上并没有改变什么。山还是那座山，你来不来我都在这。

        “每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的”。短期而言，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关，但长期而言，选择成功的企业有助于提升投资业绩。

        4.盛极而衰，否极泰来，都是股市的常态。中国经济是成长的，股票市场的走势也会是螺旋上升。经过30多年市场经济改革开放的发展，一个古老的民族再次“焕发青春”成为世界第二大经济体。虽然从GDP来看经济整体增速有所放缓，但从微观到产业的转型升级却在不断推进，“制造业2025”、“健康中国2030”等都将接棒成为新的经济推动力。未来是美好的，用好的方法投资，最终结果应该也不会差。  

       5.股票投资具有高风险性，做好科学的配置，或者找到好的投资顾问帮助打理，不让炒股占用太多的生活时间。因为生活不仅有股市，还有诗和远方，更有亲人和朋友。

题图：cyril rolando